Por que estamos vendo spreads mais amplos no forex?
Betsy Walters, diretor global de vendas da dbFX no Deutsche Bank, examina de perto a forma como a recente volatilidade afetou a negociação em moeda estrangeira.
Os mercados de crédito e de ações estão fervendo com atividades recentemente, e especialmente nos últimos dias. Esta volatilidade também é claramente evidente nos mercados cambiais, onde estamos vendo spreads mais amplos nos preços spot e taxas de roll-over. Os spreads são percebidos como uma cobrança pelo corretor ou banco, mas isso não é 100 por cento preciso. O spread de oferta e oferta é um reflexo da liquidez no mercado geral, e não apenas da liquidez de um banco. Quanto mais jogadores em um mercado particular, mais estreita é a propagação da oferta.
A liquidez afetará a qualidade do spread da oferta-oferta em diferentes fusos horários e por pares de moedas. Como você pode ter percebido no fuso horário de Londres, quando temos a melhor liquidez, os spreads são estreitos e, no início do horário da Ásia quando os mercados são muito silenciosos, você encontrará spreads mais amplos.
Para ver como a liquidez afetará o spread por par de moedas, podemos usar os dados BIS como referência. O EUR / USD é o par de moedas mais ativo com 37% do mercado e possui o spread de oferta-oferta mais apertado de um a dois pips em condições normais de mercado. Por outro lado, um par como o CAD / JPY normalmente possui uma propagação de oferta de oferta de 10-pip.
Tenha em mente que o valor de um pip em um lote de 100k é aproximadamente o mesmo para EUR / USD e CAD / JPY, então o valor do spread de dois pips em EUR / USD é realmente cinco vezes mais do que um spread de dez pip em CAD / JPY. Isso mostra que há muito menos jogadores em CAD / JPY do que em EUR / USD. Eu sei que isso parece intuitivo, mas este exemplo dramático desenha a relação entre a liquidez em um par de moedas e a propagação.
Você notará que eu usei o termo & lsquo; condições normais do mercado & rsquo ;. Embora freqüentemente usado no FX, nos últimos dias mostram que não estamos em condições normais de mercado. Como eu disse acima, o EUR / USD normalmente negocia em um a dois pips na maioria das plataformas FX, mas na semana passada vimos spreads negociando em três a cinco pips.
Os problemas do mercado de crédito estão se espalhando para os mercados FX, já que os principais jogadores interbancários têm menos crédito para emprestar a instituições menores. Como resultado, há menos jogadores no mercado interbancário, reduzindo a liquidez geral no mercado e levando a spreads de pontos mais amplos. Semelhante ao exemplo referente a fuso horário, nos fusos horários profundos, geralmente mais ativos, você verá mercados mais finos com spreads mais amplos.
Sob as condições econômicas atuais, você também verá um mercado mais rápido, já que os comerciantes interbancários tendem a não ocupar posições por muito tempo. No passado, quando uma grande ordem entrou em um banco, o comerciante manteria o cargo e, em seguida, trocaria lentamente, suavizando a reação do mercado à grande ordem. Atualmente, os comerciantes interbancários estão se movendo muito mais rapidamente para marcar suas posições, então uma grande ordem pode criar um movimento de curto prazo no mercado. Nestes casos, o comerciante de varejo verá um mercado agitado com 50 movimentos de pip ou mais em um fluxo rápido.
Mas por que os preços dos rolos são tão amplos? Bem, eles são um reflexo direto dos mercados de crédito globais. Lembre-se de que os rolos são custos ou ganhos para manter uma posição durante a noite. Quando você compra uma moeda que está emprestando, e quando vende uma moeda, você está emprestando, então, quando as negociações são lançadas, você ganha ou paga a rede das duas taxas de juros.
No entanto, neste mercado, as taxas de curto prazo, as taxas de empréstimos overnight e de empréstimos são inusitadamente voláteis e elevadas. Isto é devido à incerteza no mercado ao longo das condições do dia-a-dia da qualidade de crédito dos participantes do mercado. Portanto, o mercado interbancário está cobrando taxas de curto prazo muito elevadas que causam taxas inesperadas. Na verdade, as taxas interbancárias são tão distorcidas que você pode acabar pagando juros em posições longas e curtas nos mesmos pares de moedas.
Uma dica para negociação em mercados voláteis: planeje seus negócios com cuidado.
Com mercados tão voláteis, é ainda mais importante gerenciar o risco de sua negociação, tanto quanto gerenciar a direção de seus negócios. Você deve planejar cuidadosamente o seu comércio antes de fazê-lo.
Em seu plano, você precisa definir os níveis de entrada e saída de chave para quando você vai comprar um par de moedas e também quando você o venderá. Você deve ter dois pontos de saída em mente, um para lucros e um para impedir suas perdas. Para os negócios de curto prazo, nossos comerciantes geralmente terão um índice de risco / recompensa (a quantidade de perda que eles estão dispostos a tomar para fazer um lucro) de 1 a 1,5; os negócios de longo prazo com uma forte convicção podem ter um índice de risco / recompensa de 1 a 2. Em outras palavras, para um comércio com uma razão de risco / recompensa de 1 a 1,5, você arrisca perder US $ 1 por cada $ 1,5 que você faz.
Este planejamento se estende até a pós-negociação também. É útil manter notas em cada comércio e revisar seu pré-planejamento e como você fez em cada comércio para ver o que você fez bem (e o que você não fez tão bem). À medida que você troca mais, você desenvolverá seus próprios parâmetros comerciais quanto a quanto o risco for levado.
Então, vá e conquiste. Apesar do que está acontecendo em Wall Street, não há motivo para que você ainda possa encontrar pechinchas nos mercados de divisas se você gerencia suas posições com cuidado.
O que uma propagação diz aos comerciantes?
pela Walker England.
Os spreads são baseados no preço Buy and Sell de um par de moedas. Os custos são baseados em spreads e tamanho do lote. Os spreads são variáveis e devem ser referenciados a partir do seu software de negociação.
Todo o mercado tem um spread e também o Forex. É imperativo que os novos comerciantes de Forex se familiarizem com os spreads, pois este é o principal custo de negociação entre as moedas.
Em breve, analisaremos os conceitos básicos de leitura de um spread e o que o spread nos diz sobre os custos de nossa transação.
Spreads e Forex.
Todo o mercado tem um spread e também o Forex. Um spread é simplesmente definido como a diferença de preço entre o qual um comerciante pode comprar ou vender um ativo subjacente. Os comerciantes que estão familiarizados com as ações sinonimamente chamarão esta Oferta: Pergunte ao spread.
Abaixo, podemos ver um exemplo do spread sendo calculado para o EURUSD. Primeiro, encontraremos o preço de compra em 1.35640 e depois subtrairemos o preço de venda de 1.35626. O que nos resta após este processo é uma leitura de .00014. Os comerciantes devem lembrar que o valor do pip foi identificado no EURUSD como o 4º dígito após o decimal, fazendo com que o spread final fosse calculado como 1,4 pips.
Agora, sabemos como calcular a propagação em pips, vamos ver o custo real incorrido pelos comerciantes.
Estimula Custos e Cálculos.
Uma vez que a propagação é apenas um número, agora precisamos saber como relacionar a propagação em dólares e centavos. A boa notícia é se você consegue encontrar a propagação, encontrar essa figura é muito matematicamente direto quando você identificou o custo do pip e a quantidade de lotes que você está negociando.
Usando as cotações acima, sabemos que atualmente podemos comprar o EURUSD em 1.3564 e fechar a transação a um preço de venda de 1.35474. Isso significa que, assim que nossa negociação estiver aberta, um comerciante teria 1,4 pips de spread. Para encontrar o custo total, agora precisamos multiplicar esse valor pelo custo do pip enquanto consideramos a quantidade total de lotes negociados. Ao negociar um lote de 10k EURUSD com um custo de $ 1 de pip, você teria um custo total de US $ 1,40 nesta transação.
Lembre-se, o custo do pip é exponencial. Isso significa que você precisará multiplicar esse valor com base no número de lotes que você está negociando. À medida que o tamanho de suas posições aumenta, o custo também será incorrido no spread.
Mudanças na propagação.
É importante lembrar que os spreads são variáveis, o que significa que eles não serão sempre os mesmos e mudarão esporadicamente. Essas mudanças são baseadas em liquidez, que podem variar de acordo com as condições do mercado e os próximos dados econômicos. Para referenciar as taxas de propagação atuais, sempre faça referência à sua plataforma de negociação.
--- Escrito por Walker England, Trading Instructor.
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Os conceitos básicos da propagação de oferta e propagação.
Você provavelmente já ouviu os termos se espalhar ou oferecer e pedir propagação antes, mas você pode não saber o que eles querem dizer ou como eles se relacionam com o mercado de ações. O spread bid-ask pode afetar o preço ao qual uma compra ou venda é feita - e a carteira geral do investidor retorna. O que isso significa é que, se você quiser entrar nos mercados de ações, você precisa se familiarizar com esse conceito.
Os investidores devem primeiro entender o conceito de oferta e demanda antes de aprender os prós e contras do spread. O fornecimento refere-se ao volume ou à abundância de um determinado item no mercado, como o fornecimento de estoque para venda. A demanda refere-se à vontade de um indivíduo de pagar um preço específico por um item ou estoque.
Suponha que um diamante único seja encontrado no campo remoto da África por um mineiro. Um investidor ouve sobre a descoberta, telefona para o mineiro e oferece comprar o diamante por US $ 1 milhão. O mineiro diz que quer um dia ou dois para pensar sobre isso. Entretanto, os jornais e outros investidores se apresentam e mostram o interesse deles. Com outros investidores aparentemente interessados no diamante, o mineiro detém US $ 1,1 milhão e rejeita a oferta de US $ 1 milhão. Agora suponha que mais dois potenciais compradores se denunciem e enviem lances por US $ 1,2 milhão e US $ 1,3 milhão, respectivamente. O novo preço de venda desse diamante vai subir.
No dia seguinte, um mineiro na Ásia descobre 10 mais diamantes exatamente como o encontrado pelo mineiro na África. Como resultado, tanto o preço como a demanda pelo diamante africano cairão precipitadamente devido à súbita abundância do diamante uma vez raro. Este exemplo - e o conceito de oferta e demanda - também podem ser aplicados aos estoques. (Para mais, veja como a Lei de Oferta e Demanda afeta o Mercado de Valores?)
The Spread.
O spread é a diferença entre os preços de oferta e de venda de uma determinada segurança.
Vamos assumir que Morgan Stanley Capital International (MSCI) quer comprar 1.000 ações do estoque XYZ em US $ 10 e Merrill Lynch & amp; A Co. quer vender 1.500 ações em US $ 10,25. O spread é a diferença entre o preço de requisição de US $ 10,25 e o preço de oferta de US $ 10 ou 25 centavos.
Um investidor individual que analisasse esse spread saberia que, se ele quiser vender 1.000 ações, ele poderia fazê-lo em US $ 10 vendendo para o MSCI. Por outro lado, o mesmo investidor saberia que poderia comprar 1.500 ações da Merrill Lynch em US $ 10,25.
O tamanho da propagação e o preço das ações são determinados pela oferta e demanda. Quanto mais investidores individuais ou empresas que quiserem comprar, mais lances haverá, enquanto outros vendedores resultariam em mais ofertas ou perguntando. (Veja também: Como a Lei de Abastecimento e Demanda afeta preços?)
Na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), um comprador e vendedor podem ser acompanhados por computador. No entanto, em alguns casos, um especialista que lida com o estoque em questão combinará compradores e vendedores no chão de câmbio. Na ausência de compradores e vendedores, esta pessoa também publicará ofertas ou ofertas para o estoque para manter um mercado ordenado.
Na Nasdaq, um fabricante de mercado usará um sistema informático para publicar lances e ofertas, essencialmente desempenhando o mesmo papel de especialista. No entanto, não há piso físico. Todas as ordens são marcadas eletronicamente. (Para mais, dê uma olhada na NYSE e Nasdaq: como eles funcionam.)
É importante notar que, quando uma empresa publica uma oferta superior ou pergunta e é atingida por um pedido, deve cumprir sua publicação. Em outras palavras, no exemplo acima, se o MSCI publicar a maior oferta por 1.000 ações e um vendedor coloca uma ordem para vender 1.000 ações para a empresa, a MSCI deve honrar sua oferta. O mesmo é verdadeiro para os preços da pergunta.
Tipos de Pedidos.
Ordem de mercado - Um pedido de mercado pode ser preenchido no mercado ou no preço vigente. Ao usar o exemplo acima, se o comprador fizesse uma ordem para comprar 1.500 ações, o comprador receberia 1.500 ações no preço de $ 10.25. Se ele ou ela colocou um pedido de mercado para 2.000 ações, o comprador teria 1.500 ações em US $ 10,25 e 500 ações no próximo preço da melhor oferta, que pode ser superior a US $ 10,25. Ordem de limite - Um indivíduo coloca uma ordem de limite para vender ou comprar um determinado estoque a um preço determinado ou melhor. Usando o exemplo de spread acima, um indivíduo pode colocar uma ordem de limite para vender 2.000 ações em US $ 10. Ao fazer tal pedido, o indivíduo venderia imediatamente 1.000 ações na oferta existente de US $ 10. Então, ele ou ela pode ter que esperar até que outro comprador venha e ofereça US $ 10 ou melhor para preencher o saldo da ordem. Novamente, o saldo do estoque não será vendido, a menos que as ações troquem em US $ 10 ou acima. Se o estoque permanecer abaixo de US $ 10 por ação, o vendedor talvez nunca possa descarregar o estoque. (Para leitura adicional, consulte Como funcionam as ordens limite?) Ordem diária - Uma ordem diária é boa apenas para esse dia de negociação. Se não for preenchido naquele dia, o pedido será cancelado. Preencher ou matar (FOK) - Uma ordem FOK deve ser preenchida imediatamente e na sua totalidade ou não. Por exemplo, se uma pessoa colocasse uma ordem da FOK para vender 2.000 ações em US $ 10, um comprador teria em todas as 2.000 ações nesse preço imediatamente ou recusaria o pedido, caso em que seria cancelado. Ordem de Parada - Uma ordem de parada vai para o trabalho quando o estoque passa um determinado nível. Por exemplo, suponha que um investidor queira vender 1.000 ações do estoque XYZ se ele negociar até US $ 9. Nesse caso, o investidor pode fazer uma ordem de parada em US $ 9, de modo que, quando o estoque negociar a esse nível, a ordem se torne efetiva como uma ordem de mercado. Para ser claro, isso não garante que a ordem seja executada exatamente em US $ 9, mas garante que as ações serão vendidas. Se os vendedores são abundantes, o preço ao qual a ordem é executada pode ser muito inferior a US $ 9. (Veja também: Qual é a diferença entre uma parada e uma ordem de limite?)
[Compreender as diferenças entre os tipos de ordem e saber quando apropriado para usá-los pode ser confuso para praticamente qualquer comerciante. Se você quiser saber mais sobre o limite, o mercado e as ordens de parada, você deseja verificar o curso de tornar um curso de dias da Academia Investopedia. ]
The Bottom Line.
O spread bid-ask é essencialmente uma negociação em andamento. Para ser bem-sucedido, os comerciantes devem estar dispostos a assumir uma posição e se afastar no processo de licitação por meio de ordens limitadas. Ao executar um pedido de mercado sem se preocupar com a oferta e pedir e sem insistir em um limite, os comerciantes estão essencialmente confirmando a oferta de outro comerciante, criando um retorno para esse comerciante.
Compreendendo o Forex Spread.
Uma maneira de olhar para a estrutura geral de qualquer comércio de Forex é que todos os negócios são conduzidos através de intermediários que cobram por seus serviços. Essa cobrança, ou a diferença entre o preço de licitação e o preço de venda de um comércio, é denominada & # 34; spread. & # 34; Para entender melhor o spread Forex e como ele afeta você, você deve entender a estrutura geral de qualquer comércio Forex.
A estrutura de um comércio de Forex.
O mercado Forex sempre diferiu da Bolsa de Valores de Nova York (para o qual a negociação ocorreu historicamente em um espaço físico).
O mercado Forex sempre foi virtual e funciona mais como o mercado de balcão para estoques menores, onde os negócios são facilitados por especialistas chamados fabricantes de mercado. O comprador pode estar em Londres e o vendedor pode estar em Tóquio. O especialista, um dos vários que facilita um comércio de moeda particular, pode até estar em uma terceira cidade. Suas responsabilidades são assegurar um fluxo ordenado de pedidos de compra e venda para essas moedas. Isso envolve encontrar um vendedor para cada comprador e vice-versa.
Na prática, o trabalho do especialista envolve algum grau de risco. Pode acontecer, por exemplo, que o especialista aceite uma oferta ou compra a um preço determinado, mas antes de encontrar um vendedor, o valor da moeda aumenta. Ele ainda é responsável por preencher o pedido de compra aceito e pode ter que aceitar uma ordem de venda que é maior do que a ordem de compra que ele comprometeu a preencher. Na maioria dos casos, a mudança de valor será leve e ele ainda fará um lucro.
Mas como resultado de aceitar o risco de perda e facilitar o comércio, o criador de mercado sempre mantém uma parte de todos os negócios. A parcela que ele mantém é a propagação.
Um exemplo de um comércio e propagação típica de Forex.
Todo comércio de Forex envolve duas moedas chamadas de um par de moedas & # 34; & # 34; Neste exemplo, usaremos a libra britânica (GBP) e o dólar americano (USD).
Em um determinado momento, GBP pode valer 1.1532 vezes USD. Você pode acreditar que a GBP aumentará em relação ao dólar, então você compra no preço solicitado. Mas o preço de venda ganhou nunca ser exatamente 1.1532; Será um pouco mais, talvez 1.1534, qual é o preço que você pagará pelo comércio. Enquanto isso, o vendedor do outro lado do comércio não ganhou o 1.1532 completo; Ele ficará um pouco menos, talvez 1.530. A diferença entre os preços de oferta e de venda - neste caso 0.0004 - é o spread. Isso é o que o especialista mantém para assumir o risco e facilitar o comércio.
O significado da propagação.
Usando o nosso exemplo acima, a propagação de 0.0004 Libra britânica (GBP) não soa muito, mas quanto maior o comércio, mesmo uma pequena propagação rapidamente aumenta. Os negócios com moeda no Forex normalmente envolvem maiores quantias de dinheiro. Como comerciante de varejo, você pode negociar apenas 10 mil GBP. Mas o comércio médio é muito maior, cerca de 1 milhão de GBP. O spread de 0,0004 neste comércio médio é de 400 GBP, uma comissão mais significativa.
Como gerenciar e minimizar a propagação.
Há duas coisas que você pode fazer para minimizar o custo desses spreads:
Negocie apenas durante o horário de negociação mais favorável, quando muitos compradores e vendedores estão no mercado. À medida que o número de compradores e vendedores de um determinado par de moedas aumenta, a concorrência por este negócio aumenta e os criadores de mercado geralmente reduzem seus spreads para capturá-lo.
Evite comprar ou vender moedas negociadas finamente. Muitos fabricantes de mercado competem por negócios quando trocam moedas populares, como o par GBP / USD. Se você trocar um par de moedas, apenas pode haver apenas alguns fabricantes de mercado para aceitar o comércio e, refletindo a menor concorrência, eles manterão um spread mais amplo.
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Por que as cotações de ofertas e pedidos estão geralmente tão longe um do outro na negociação pós-horas?
A negociação pós-horário é definida como a troca de valores mobiliários fora do horário de negociação regular especificado por uma troca (geralmente 9:30 da manhã a 4:00 da manhã). A negociação pós-horário ocorre através de uma rede de comunicação eletrônica (ECN), que é essencialmente uma interface que permite que os compradores e os vendedores combinem suas ordens de compra e venda para uma segurança, embora a troca regular através da qual os negócios de segurança esteja fechada para a tarde. Embora existam muitos benefícios da negociação pós-horário, uma das suas desvantagens é que ele geralmente opera com um volume significativamente menor do que o tradicional dia de negociação baseado em câmbio. É devido aos baixos volumes normalmente negociados através de sistemas de negociação pós-horas que a oferta pós-hora e os preços de ações para títulos específicos podem se separar amplamente.
Isso pode parecer um conceito difícil de entender, mas é realmente bastante direto. Lembre-se de que os valores mobiliários são negociados através de trocas, criando uma correspondência entre compradores e vendedores, por exemplo, a "cotação" para um estoque que você vê é realmente apenas o último preço no qual um negócio foi concluído com sucesso. Lembre-se também de que o "lance" para uma segurança é o pedido de compra com o preço mais alto que ainda não foi preenchido, e a "pedir" por um valor de segurança é a ordem de venda mais baixa que ainda não foi preenchida.
Para combinar as hordas de comprar e vender ordens, as trocas começam com a maior oferta (ordem de compra) e tentam combiná-la com a mais baixa perguntar (ordem de venda). Como geralmente há milhares de pedidos de compra e solicitação no sistema durante o dia de negociação, as chances são geralmente muito boas de que haverá pouca diferença separando a ordem de lance mais alta da ordem de pedido mais baixa. No entanto, uma vez que o dia de negociação termina e a negociação após o horário de funcionamento começa, há muito menos participantes entrando em oferta e solicitando pedidos no sistema para obter uma segurança. Por causa desse volume de falta de pedidos, existe uma chance muito maior de que exista uma grande diferença de valor em dólares entre os lances citados e solicite valores para uma determinada segurança.
Se um estoque tiver uma grande diferença entre sua oferta pós-horário e pedir preços, isso geralmente significa que há poucas compras após a hora em curso (se houver), e geralmente não implica que tenha havido uma grande mudança na segurança valor de mercado.
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